2019年末檢討

今天是2019年最後一天，依照往例要針對過去的自己做一些檢討。

今年台灣股市漲到12,000點以上，我今年也開始利用股票質押借款來達到資產活化的目的。也在vocus建立自己的頻道，把我的網誌建立在這邊。以前我不買金融和電子股，今年也建立了一些部位，還有開始投資接觸美股。

今年做了很多改變，很多嘗試，是改變很多的一年。

以下我就來檢討我的各個項目。

1. 股票方面:

回想當年，我希望、我計畫，2015年的時候，股票資產要有1500萬，這樣加上7%殖利率，股利就可以達到100萬。

不過直到2019年，今年股票投資方面，把可扣抵稅額加進去，總算勉強有達到股利年收百萬的目標。為什麼會延後了四年才達到這個目標呢?我認為有以下幾個原因:

股票殖利率下降。我在2011年買入的股票，那時候的殖利率有7.12%。2012買的股票也有6.77%的殖利率。

個人持股殖利率變化

我個人有持續記錄總資產的習慣，所以我把歷年我的股票殖利率列了出來。可以看到殖利率是持續往下的狀態。所以2011當年認為1500萬可以創造100萬股利已經是不可能達成的任務，平均下來比較務實，可以期待的殖利率應該是5%。所以想要創造一百萬的被動收入，就大概需要2000萬的股票資產。加上現金生活預備金的儲備，就需要更多的現金來應付。所以晚了幾年才達成目標這也是沒辦法的事情。

造成殖利率下降的原因，我想應該是股票的通貨膨脹。以我最愛拿來比較的大台北(9908)為例:

大台北 (9908)

大台北瓦斯的特性，就是國營特許經營，收入穩定，目前並無可以取代天然氣的能源，所以這支股票有獨佔性，永續經營，穩定獲利的特性，意思就是風險相對低。這表格可以看出股價，股利和殖利率的關係。一間公司營收沒有大幅成長，為什麼股價會不斷攀升，導致殖利率會不斷下降?我認為問題就出現在各國印鈔票，熱錢造成通貨膨脹。

國家印鈔票造成的通貨膨漲，是現在全球都會遇到的問題。

2.不動產方面

台灣房市從2005年開始漲到2015年，長達十年的多頭。以前我家很窮，所以很早以前就排隊抽籤抽國宅，後來很幸運的抽到台北市松山區的延壽國宅，1991年那時候承銷價我聽我爸爸說是400萬。2005年隔壁鄰居賣600萬，我爸隔年2006年將房子以800萬賣掉，那時候大概一坪20萬左右。之後這間房子就一路飆到開價3000萬。
奢侈稅實施之前，房價一路上漲，國家並沒有抑制房價炒作的機制，所以房價毫無節制的上漲。後來奢侈稅，房地合一稅的導入，讓房價在2014-2016年之間得到抑制。2018-2019年市場開始出現2014-2016年之間投資客斷頭的法拍屋，市場承接狀態很好，好物件都拍得出去。我這段要說明的是，2018開始房價已經落底，2019開始房價緩步上升。市場上熱錢很多。

綜合以上狀態，所以我認為財務上，未來我應該從”追求殖利率”，轉換成”追求長期上漲的資產”。

熱錢很多，會不斷推升”穩定獲利標的”的價格，比如穩定一年賺一元的大台北瓦斯，股價就從20元變成30元。股價很容易靠熱錢推升，可是瓦斯一年就是用那麼多，收那麼多瓦斯費，股利是靠公司一元一角的營收入帳才有辦法發出股利給股東。但是市場上穩定的好標的很少，所以大家還是願意用高價去買穩定賺錢的東西。又好比2019年的飆股-台積電。一個穩定獲利的標的大家都願意用高價買了，更何況是未來營收會不斷上漲的公司?所以類似台積電這種目前營收穩定，未來營收會往上成長的公司，會是我接下來買進的方向。

不再追求高殖利率，而是一邊領股利，然後一邊長期持有然後等待股價上漲。

3.股票質押借款:

另外是利用股票質押借款來活化資產，創造額外更多的獲利。以前借錢投資對我來說是不可能做的事情，但是經過長期的觀察和持有股票，我發現這些股票資產是閒置在股票市場然後產生穩定的股利。透過低比例的質押(我設定30%的質借)來活化資產，將借出來的資金再投入股票市場，利用槓桿增加投資獲利。借錢投資需要控制的是投資風險，所以先評估最壞的狀況，準備好應急的資金和計畫之後，就會比較有信心來投入。有控制風險的借貸是活化資產，盲目的加大槓桿投資是賭博。這個使用上要小心。

4.投資美股:

投資美股方面，我的策略是以少量的資金投資未來。

如果現在投入100萬資金，每年10%成長，50年後會變成一億。就算只有5%，50年後也有1100萬。少量布局美股，期待未來幾十年後資產累積的成果，這是我投資美股的目的。

全球這樣印鈔票、通膨，最後的結果會如何沒有人知道。依照過去的經驗，如果通膨是在壓榨身上沒有資產的人，那最後的結果就是人民反抗然後推翻政權，戰爭。

如果台灣，如果全球沒有走到戰爭這一步，那我們就繼續想辦法累積資產吧!!

有人說買不起房子，那是因為你沒有房子。我以前會認為三千萬一棟的房子是要賣給誰?有誰能自備款三成900萬，然後貸款2000萬月付10萬元貸款買這個國宅?後來我想想，其實這民生社區3000萬的電梯大樓，是給住在這附近公寓的人換的。當初公寓可能買200萬，後來變成1500萬，所以只要賣掉公寓獲利1300萬，再拿去換大樓，只要貸款一千萬，在搞個30年貸款，股利繳房貸，種種的財務技巧和槓桿的使用，根本就不用花錢就可以換大樓了。重點是你有資產。

所以未來守著現金的人一定購買力會越來越低，持有資產的人總資產數字一定會越來越多。如果你有不錯的收入，請延後享樂，先把你的錢拿去買資產，如果你的收入不高，說實在的我也不知道該怎麼做。每個人都有每個人會遇到的人生課題需要解決，總之投資沒有他法，就是本業收入增加+延後享樂+資金分配+靠時間累積資產，如此而已。