時間財與機會財

股票到底應該買低賣高賺差價，還是應該放長期領股利?



大家投資久了，心中難免會有這個疑惑。


領股利放長期，或是賺差價?





其實這兩者一個是時間財，一個是機會財。





首先先定義高風險在公式上套用的數字是0。當風險越高越趨近於0。


風險越低，越趨近於1。





所有投資商品都擁有一個不變的公式，就是:





獲利=風險 x 報酬 x 時間





期貨高獲利 = 高風險 x 高報酬 x 短時間


定存低獲利 = 低風險 x 低報酬 x 長時間





所以如果投資股票來說就是:





時間財 = 低風險 x 低報酬 x 長時間


機會財 = 高風險 x 高報酬 x 短時間








而風險決定的主要因素，就是公司。大家應該會發現，一些牛皮股分的股利很少，股價也沒什麼波動，但是可以長期的領股利。這就是賺時間財的好公司。


相反的，如果公司有炒作題材，營收長年不穩定，就會有炒作的空間來賺機會財。這時候買這間公司的股票就是將你的錢暴露在高風險的環境。





所以如果你買的是高風險公司的股票，原本要賺差價賺機會財，但是因為套牢所以變成長期持有，就時候公式就會是這樣:





高風險 x 低報酬 x 長時間 = 趨近於0的數字 x 趨近於0的報酬 x 長時間 = 永遠趨近於0





這就是為什麼大家說要停損的原因。因為你買的是不好的公司，是投機的公司，這些公司並不會讓你有穩定的股利報酬，所以買低賣高的時候如果住到套房，絕對要停損。





而可以長期持有領股利的公司，比如中華電，公式就是:





低風險 x 低報酬 x 長時間 = 中華電信倒閉的風險 x 高於定存的報酬 x 長時間 = 每年穩定的領股利





看到差異了嗎?








以我這兩年(2010-2011)的投資來說，買低賣高的投資報酬率約為每年10%。所以兩年累計的投資報酬率為20%。而2011年股票股利約為7%。如果我今年領完股利之後，我持有這些股票的成本就會降到73%。這代表的是，有些股票我因為長期持有，股價上升我也沒賣，所以我持有這些股票的成本相對低。而每年配股配息又會更進一步降低我的持股成本。所以我持有這些股票的風險也越來越低。





要靠定存達到財務自由是不可能的事情，所以現在想想投資定存股，應該是方法之一。只要長期持有穩健公司的股票，時間越久，成本越低，最後會到達持有零成本的境界。這時候持有這些股票就無風險。





無風險 x 高於定存的報酬 x 長時間 = 穩定被動收入 = 時間財 = 不斷正向的累積資產。





而持續賺取機會財的人，還是繼續的:


高風險 x 高報酬 x 短時間 = 永遠買高風險公司股票 x 不知道會不會有的高報酬 x 每天每年不斷的尋找高風險公司股票 = 陷入無限惡性循環








看完之後你還是要繼續買低賣高嗎? 我相信你應該知道答案。





但是人性就是這樣。


當學生的時候知道要努力唸書，但是就是愛玩。


進入職場之後都知道要努力上進，充實自己，但是就是使不上勁。





還要讓自己這樣繼續下去嗎?